प्रॉप फर्म ड्रॉडाउन: स्टैटिक बनाम ट्रेलिंग

अधिकतम ड्रॉडाउन वह नियम है जो तय करता है कि आप अपना अकाउंट रख पाएँगे या नहीं। यही सबसे ज़्यादा ग़लत समझा भी जाता है, क्योंकि दो फर्में "10% अधिकतम ड्रॉडाउन" का विज्ञापन कर सकती हैं और उनका मतलब बिलकुल अलग हो सकता है।

तीन प्रकार

स्टैटिक ड्रॉडाउन

शुरुआती बैलेंस का एक निश्चित प्रतिशत। यह कभी नहीं हिलता।

$100,000 के अकाउंट पर 8% स्टैटिक ड्रॉडाउन के साथ, इक्विटी $92,000 छूने पर अकाउंट बंद हो जाता है। यह पहले दिन सच है, और तब भी सच रहता है जब आप अकाउंट को $130,000 तक ले जा चुके हों — उस समय आप नाकामी से $38,000 दूर होते हैं।

यह सबसे उदार रूप है और सबसे आसान भी, क्योंकि संख्या बदलती ही नहीं।

ट्रेलिंग ड्रॉडाउन (इंट्राडे, इक्विटी पर)

यह आपकी सर्वोच्च इक्विटी के पीछे चलता है, जिसमें खुली पोज़िशनों का बिना-भुनाया मुनाफ़ा भी शामिल है।

$100,000 से शुरू, 5% ट्रेलिंग: आपका स्टॉप-आउट $95,000 है। आप एक ट्रेड खोलते हैं जो $3,000 पक्ष में जाता है, तो इक्विटी $103,000 पर पहुँचती है। स्टॉप-आउट स्तर तुरंत $98,000 हो जाता है — भले ही आप बाद में ट्रेड ब्रेक-ईवन पर बंद करें।

जो नतीजा ट्रेडरों को अन्यायपूर्ण लगता है: एक ट्रेड जो +$3,000 तक गया और $0 पर बंद हुआ, उसने आपकी $3,000 जगह हमेशा के लिए ले ली। आपने पैसा नहीं गँवाया और फिर भी बफ़र गँवा दिया।

एंड-ऑफ-डे ट्रेलिंग ड्रॉडाउन

यह आपके क्लोजिंग बैलेंस के पीछे चलता है, दिन में एक बार अपडेट होकर। इंट्राडे उछाल नहीं गिने जाते।

वही $100,000 अकाउंट, 10% एंड-ऑफ-डे ट्रेलिंग। आप सोमवार $104,000 पर बंद करते हैं, तो मंगलवार से आपका स्टॉप-आउट $94,000 है। सोमवार के इंट्राडे झूले नज़रअंदाज़ हैं।

यह बाकी दोनों के बीच बैठता है: स्टैटिक से कठोर, इंट्राडे ट्रेलिंग से काफ़ी नरम।

वही अकाउंट, तीनों नियमों के तहत

एक ट्रेडर $100,000 अकाउंट में उतरता है, अच्छे हफ़्ते में $108,000 तक पहुँचता है, फिर नीचे आता है।

ट्रेडर ने तीनों कॉलम में वही $8,000 कमाए। स्टैटिक नियम के तहत उसके पास अब ट्रेलिंग नियम की तुलना में दोगुनी जगह है। उसकी ट्रेडिंग में कुछ भी अलग नहीं था।

इसीलिए प्रॉप फर्मों की तुलना केवल प्रॉफिट स्प्लिट से करना लगभग बेमानी है। इंट्राडे ट्रेलिंग ड्रॉडाउन वाला 90% स्प्लिट स्टैटिक ड्रॉडाउन वाले 80% से कम मूल्यवान हो सकता है।

ड्रॉडाउन कहाँ "लॉक" होता है

ट्रेलिंग ड्रॉडाउन वाले कई प्रोग्राम शुरुआती बैलेंस तक पहुँचने पर ट्रेल करना बंद कर देते हैं। $100,000 अकाउंट पर 5% ट्रेलिंग नियम के साथ, स्टॉप-आउट $95,000 से चढ़कर $100,000 होता है और फिर स्थायी रूप से जम जाता है।

यह असली सुरक्षा है और इसकी पुष्टि करना चाहिए। व्यवहार में इसका मतलब है कि पहले 5% कमाना सबसे कठिन है, और उसके बाद नियम स्टैटिक जैसा व्यवहार करता है।

इसका पेआउट से रिश्ता

कई फर्मों में मुनाफ़ा निकालना ड्रॉडाउन के संदर्भ बिंदु को भी लॉक या रीसेट कर देता है। उदाहरण: अकाउंट $100,000 से बढ़कर $120,000 होता है और ट्रेडर $16,000 निकालता है, जिसमें उसे $12,000 मिलते हैं और फर्म $4,000 रखती है। ड्रॉडाउन का संदर्भ $100,000 पर लॉक हो जाता है।

यह नियम अपने पहले पेआउट से पहले पढ़िए, बाद में नहीं। कभी-कभी ट्रेडर ऐसे बिंदु पर निकाल लेते हैं जहाँ $104,000 के बैलेंस पर उनके पास लगभग कोई बफ़र नहीं बचता।

दैनिक हानि सीमा एक अलग नियम है

इन्हें मत मिलाइए। अधिकतम ड्रॉडाउन अकाउंट के पूरे जीवन का फ़र्श है। दैनिक हानि सीमा एक सत्र का फ़र्श है, और यह आमतौर पर एक तय समय — अक्सर शाम 5:00 EST — पर पिछले दिन के क्लोजिंग बैलेंस या क्लोजिंग इक्विटी में से जो अधिक हो, उस पर रीसेट होती है।

हल किया गया उदाहरण। $100,000 अकाउंट, 5% दैनिक सीमा, शाम 5:00 EST पर रीसेट। रीसेट पर आपका बैलेंस $100,000 है लेकिन आप $2,000 के मुनाफ़े वाली पोज़िशन रखे हुए हैं, तो इक्विटी $102,000 है। सीमा बड़ी संख्या पर गिनी जाती है: 5% × $102,000 = $5,100। इंट्राडे इक्विटी $96,900 छूने पर ब्रीच होता है। कोई खुली पोज़िशन न होती तो यह स्तर $95,000 होता।

वह $1,900 का अंतर पूरी तरह नियम की यांत्रिकी है, और इसीलिए गणना प्रकाशित करने वाली फर्म प्रतिशत प्रकाशित करने वाली फर्म से ज़्यादा उपयोगी है।

इस सबका क्या करें

कोई भी मूल्यांकन खरीदने से पहले, फर्म के अपने प्रकाशित नियमों से इन चार सवालों के जवाब निकालिए:

• अधिकतम ड्रॉडाउन स्टैटिक है, एंड-ऑफ-डे ट्रेलिंग है, या इंट्राडे ट्रेलिंग?
• क्या यह शुरुआती बैलेंस पर ट्रेल करना बंद करता है, और ठीक किस स्तर पर?
• दैनिक हानि सीमा बैलेंस पर मापी जाती है या इक्विटी पर, और किस समय रीसेट होती है?
• पेआउट माँगने से ड्रॉडाउन का संदर्भ बदलता है क्या?

अगर भुगतान से पहले आपको ये चारों जवाब लिखित में न मिलें, तो वही जवाब है।